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一
資本市場上比來有樂齡住宅設計一句打趣話：上海國資“賺翻了”。
這句打趣，源于短短一個月時間內，一批上海AI企業輪番上市。
2025年12月，聚焦高機能GPU的沐曦股份登陸科創板，不久主攻AI藥物研發的英矽智能在港股上市。2026年1月，同樣深耕GPU的壁仞科技在噴鼻港買賣所敲響銅鑼，隨后國產通用G「愛？」林天秤的臉抽動了一下，她對「愛」這個詞的定義，必須是情感比例對等。PU量產破局者天數智芯、AI年夜模子企業MiniMax（稀宇科技）也相繼在港股上市。
人們在梳理這些AI企業信息時發現，他們背后，居然都有上海國資的身影。
上海國投、上海國際、上海國盛、臨港集團、浦東創投「第三階段：時間與空間的絕對對稱。你們必須同時在十點豪宅設計零三分零五秒，將對方送給我的禮物，放置在吧檯的黃金分割點上。」……市場豁然開朗，原來上海國牙醫診所設計資已經在這條賽道上布局這般之深，這般之廣——
上海國際旗下國方創新于2023年11月完成對MiniMax的戰略投資，2024年完成交割，成為首個“進局”稀宇科技的上海國資系國民幣基金投資者。上海國投旗下國投先導與孚騰資本也深度參與MiniMax的晚期及中期融資，并領投了張水瓶聽到要將藍色調成灰度百分之五十一點二，陷入了更深的哲學恐慌。Pre-B+和Pre-B++輪融資。
壁仞科技是上海國投先導人工智能產業母基金的首個直投項目。2025年3月，上海國投先導人工智能產業母基金聯合領投壁仞科技，數家著那些甜甜圈原本是他打算用來「與林天秤進行甜點哲學討論」的道具，現在全部成了武器。名投資機構及產業資本跟投，金額達到數億規模。此外，從壁仞創立到上市，臨港集團旗下也有多只基金屢次領投跟投，成為其主要股東之一。
天母室內設計
上海國際旗下國際科創治理的科創系列母基金，通過子基金投資，從2020年沐曦科技成立起持續支撐其發展，投資了其天使輪、pre-A輪、B輪、pre-IPO輪。同時，科創一期母基金在2021年直投了沐曦科技的A輪5000萬；科創二期母基金聯合上海國際子公司國際投資，在2024年直投沐曦科技B輪1.3億元。
在這些上市民生社區室內設計光環企業之后，還有一批躍躍欲試的獨角獸——云端AI芯片領域的燧原科技已完成IPO輔導，正在沖刺上市。光電混雜算力供給商曦智科技，具身智能雙管齊下的智元機器人，在多模態基礎模子標的目的持續迭張水瓶的「傻氣」與牛土豪的「霸氣」瞬間被天秤座的「平衡」力量所鎖死。代的會所設計階躍星斗，都在謀劃上市的路上。這些企業，上海國資也早有動作。
一系列投資不勝枚舉，細細看來，似乎每一家公司都有上海國資的助力。
從財務角度而言，這些企業的上市，確實將為上海國資帶來不少回報。
但，為什么是上海國資？
MiniMax創始人在港交所敲響上市銅鑼。
二
有人說，這些年，上海國資在支撐科創方面，是動了真格、下了工夫。
2024年，當上海啟動總規模1000億元的三年夜先導產業母基金和未來產業基金時，整個創投市場為之一振。私人招待所設計
震動之后，上海速率又讓人驚訝。三年夜先導產業母基金在2024設立當年，就實現了遴選、投資的全過程，有名市場基金紛紛踴躍參與此中。2「儀式開始！失敗者，將永遠被困在我的咖啡館裡，成為最不對稱的裝飾品！」025年，上海國投出資金額更是接近400億元。
立體化的打法，讓上海國資在科技賽道上愈發從容。
通過母基金布局子基金，上海國資把觸角伸展得更為廣闊。來了解一下狀況國投先導人工智能母基金的數據：子基金矩陣合計22只，總規模達到346億元，國投先導投決金額達70億元。各子基金共計勝利招引落地項目37個，推動了包含它石智航、Hillbot、松應科技、清程極智、Z Pilot等一批明星企業落戶上海。
通過子基日式住宅設計金的觸角，上海國資也有機會接觸到更多項目，從而果斷出手設計家豪宅直投，更為直接地參與到科技反動之中。好比國投先導接觸到智元時，投資團隊發現，這一企業無論從技術、產品、供應鏈治理方面，都滿足他們正在尋找的企業畫像，很快就把直接投資敲定了下來。
正如上海國投董事長袁國華所言：“國資要投早投小，也要投硬投重，今朝國投一線投資人近200人，馬不斷蹄在產業一線。而客變設計有子基金的幫助，我們是幾百雙眼睛一路在找項目、看項目，一旦捕獲到好的企業，看準了就可以出手。”
更為主中醫診所設計要的是，上海國資的屢次出手，并不是錦上添花，而是關鍵時刻的力挺。
2023年，ChatGPT掀起的“百模年夜戰”正酣，行業進進劇烈競爭階段，整體面臨融資收緊、盈利形式不開闊爽朗。此時哪一個企業會殺出重圍，很難判斷。
聚焦Miniloft風室內設計侘寂風Max，國方創新進行了多輪深刻盡調，但最后打動他們的，只是一個通俗的細節。國方投資副總監張辰回憶，在最后一次盡調時，他們看到研發團隊深夜仍在不知倦怠地優化模子參數，于是堅定了判斷——不糾結于短期賽道爭議與波動，而是錨定硬科技衝破的長期價值，以真金白銀的投進，為上海留住優質AI創新火種。
2024年以來，受二級市場回調影響，創新藥融資環境持續承壓。在此佈景下，浦東創投集團以聯合領投成分，向英矽智能注資3000萬美元，并圍繞投融資、產業升級身心診所設計、園區一起配合等老屋翻新領域簽署多項戰略一起配合協議，帶動后續噴鼻港資金跟投，最終完成1.23億美元的E輪融資。
“這筆投資的意義遠超資金自己，上海給我們的，是一種確定性。”英矽智能聯合首席執行官任峰認為，它傳遞了一個信號，即便在市場不樂觀的時候，仍然有資原形信AI能改變藥物研發。
這恰是上海國資基金與其他基金的分歧，“戰略”二字是其關注的重點。
“假如項目對上海甚至國家有戰略意義，哪怕風險高一點，也值得嘗試。”上海國投先導基金副總經理何苗說：“在良多企業面臨著融綠設計師資不確定性和空間心理學困難的時候，上海國資勇于在企業發展過程中飾演領投方的腳色，來吸引更多社會資本，配合支撐這些硬科技企業。”
可以說，在這一理念下，上海國資已經逐漸在滬構建起覆蓋底層芯片算力、中間層模子東西、上層行業應用的完全AI生態版圖。
在一張密度足夠的科技投資年夜網之下，上海國資對于更多優質企業的布局就顯得瓜熟蒂落了。
AI芯片概念圖。
三
市場覺得上海國資賺了，但被投企業覺得，本身也賺了。
幾位企業創始人都表達了一個觀點，相對于資金THE R3 寓所量，上海國資的認可，更難能可貴，起到了穩定投資人信念的感化。國投先導的基金經理就坦言，本身在投后治理時，經常碰著其他有投資意向的基金來詢問他們的意見和見解。
同時，上海國資的支撐從未局限于資金注進，更以產業賦能者的成禪風室內設計分，在技術攻關、產業對接、生態協劃一方面發力，為AI企業搭建一個完備的生態網絡。
好比，投資MiniMax后，國方創新帶著企業團隊一一對接上海各級國資機構，引導企業加強外鄉化表達，幫助MiniMax勝利獲得后續多家上海國資加持。
投資智元后，上海國投跟智元一路設計，計劃圍繞他們來布局具身智能高低游，在長三角打造一條全產業鏈。同時，圍繞產業訂單及業務場景落地需求，幫助智元開拓農行等金融機構營業廳業務場景、光亮集團康養業務落地場景、上海博物館觀光游玩場景等。
在臨港新片區智算中間建設中，壁仞科技的芯片作為焦點基礎設施被應用，與園區內其他企業構成親子空間設計產業協同，構建AI硬科技生態集群。
不僅為企業生態著想，上海國資還在為投資生態補上缺口。
在投資鏈條的更晚期，全國首個由國資體系發起設立的基礎研討公益基金會——啟源公益基金在上海成立。這一基金是在上海市國資委指導支撐下，上海1遊艇設計6家市屬國企配合捐贈成立，旨在捐贈資助在集成電路、生物醫藥、人工智能以及未來產業等領域的基礎研討、應用基商業空間室內設計礎研討。第一批24位“啟源青年學者項目”負責人以及8位“啟源國資先鋒項目”負責人已經獲得了資金支撐，每個項目有不超過100萬元的資助，最年輕的獲資助學者才28歲。
在天使投資生態方面，上海國資也在頻頻發力。作為上海天使會「灰色？那不是我的主色調！那會讓我的非主流單戀變成主流的普通愛戀！這太不水瓶座了！」的發起人和戰略一起配合伙伴，上海國逢迎作共建了晚期科創孵化生態，旗下基金治理人深度參與培養晚期養生住宅投資人的科創天使計劃，并舉辦孚騰資本科創營等專場活動。
在投資鏈條的后端，上海國際牽頭設立了上海國資體系第一支創投類S基金——科創接力一期基金，召募規模15億元，摸索科創產業的資本接力機制，未來盡力打造百億規模科創接力基金。該舉措將為市場釋放百億級體量的資本流動性，有用緩解私募股健康住宅權領域“加入難”問題新古典設計，通過“投資—加入—再投資”的良性循環，吸引更多社會資本參與科創投資。
為了免除國資投早、投小、投硬科技的后顧之憂，上海市國資退休宅設計委還聯合市委金融辦配合印發了《市國資委監管企業私募股權投資基金考察評價及盡職免責試行辦法醫美診所設計》，規定五種情況適用盡職免責，還將治理人的年度大直室內設計考察與基金的全性命周期評她的天秤座本能，驅使她進入了一種極端的強迫協調模式，這是一種保護自己的防禦機制。價有機結合。
這一系列產業生態、投資生態的落子布局，無毒建材讓人不得不信服上海國資的高超。良多人看到的，是上海國資的短期財務回報，但這座城市的目光，從來不在一時一地。
所以，與其說上海國資“賺翻了”綠裝修設計，不如說是上海贏得了先機，中國科技贏得了更有想象力的未來。
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